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鋼價走勢疲弱 鋼廠卻逆市拔高粗鋼產量
2012年至今，中國鋼材社會庫存最高超過1900萬噸甚至上探2000萬噸高點，在經過將近9周的連續去庫存化操作后，截止到4月21日，全國鋼材總庫存依然高達1706萬噸，較去年同期水平高出近150萬噸。據分析師指出，下游需求遲遲得不到有效的釋放以及上游鋼廠逆市拔高產量是造成當前庫存遠高于去年同期的主因。
鋼廠為何逆市拔高粗鋼產量?
讓人想不明白的是，鋼廠為什么在下游需求基本面十分疲軟的情況下大幅度的增產呢?對此中國鋼鐵現貨網分析師給出了答案，他說：“鋼廠之所以在這種所有人不看好的情況下增產，主要有兩個原因，其一是3月份隨著鋼價的上漲后，出廠的成品鋼材利潤空間變大，鋼廠認為后期有利可圖，于是簡單的選擇增產獲取短期利益，至于供應過大，市場銷售承壓這塊不是他們考慮的范疇，鋼廠目前基本上不會管銷售壓力，他們的依據是旗下代理商的訂單執行情況；其二是從三月份經濟數據好轉以及面對國內投資環境好轉，未來下游行業生產活動將加快，看好中遠期走勢，從而認為后期需求高峰降到，遂加大產能以保證供應”。
真實情況到底是不是如此，筆者通過市場了解，鋼貿商的看法基本也是圍繞這兩個點來展開，看來基本如此，那么在下游行情明顯不好的情況下，代理商執行鋼廠的訂單計劃為什么會較為飽和?分析認為主要是今年以來，資金面較往年明顯寬松，特別是上海商業銀行大額承兌匯票貼現率連續走低到最新的4.89；鋼貿商的資金成本較此前大幅降低，且近期央行多次釋放降準信號，后期資金面有進一步寬松的跡象；使得鋼貿商在拿貨方面相對較為大膽。如此給予鋼廠一種下游市場需求旺盛的假象，導致鋼廠進一步提高產能。
原材料市場持續低迷成本支撐力度進一步減弱
今年以來，原材料市場是乎也沒了脾氣，在鋼價連續的窄幅波動行情下，鋼廠的原料采購熱情是乎跟終端的需求方一樣，有點扭扭扭捏捏，不怎么爽快，直接導致一直以來較為強勢的進口鐵礦石、鋼坯等價格只能選擇窄幅震蕩，盡量迎合市場的口味。
目前盡管鋼廠的產量不斷拉高，但是原材料市場的成交情況并不好，特別是國內礦十分清淡。在中國各大港口進口礦庫存高企的情況下，海外三大礦山也不得不降低產能以維持礦價穩定；我們認為，如果后期鋼價得不到有效的抬升，或將進一步傳導至原料市場價格弱勢走跌，鋼材價格的原材料成本支撐正在由強轉弱，到底成本還能支撐多久，我們也迷茫了。
需求玩起“躲貓貓”鋼價動力源散失
下游行業的需求是乎總是起不來，像是玩起了“躲貓貓”，季節性回暖也已經喊了許久，但基本沒有起色，總是一副疲軟的姿態；盡管匯豐中國PMI指數較三月有所回暖，但是連續6個月處于50點的枯榮線之下；制造業活動的回暖能否持續尚還是未知之數，家電也好、汽車也罷，均出現了庫存嚴重過剩的跡象，去庫存化才是這些行業近期的主要任務，而房地產行業除了保障房項目尚在支撐一定的需求外，商品房的開發已經處于低谷，一時之間也難以對上游鋼價帶來多大的拉動力。