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2012年影響國內鋼材價格運行重要因素
一場新世紀都沒有出現過的寒潮在11月份的最后一天“光顧”了長江中下游地區，據說部分省市溫差變化達到14度，可謂一夜變“寒冬”。聯想到今年的何嘗不是如此，拿上海市場來說，初春2月，當地二級螺紋價格已登頂至4800元，過完“暑假”也不過暫退于4700水平，可誰又能料想，滿心歡喜進入了“金九銀十”，出來時卻一身傷痕累累，截至目前銷售價格定位在4200元，頗有點“跳樓大甩賣”的味道。對于2011年的行情，許多行業人士都猜到了開頭，并沒有猜到結尾，那么即將來到的2012年又將是何番光景，筆者通過對幾點影響因素的淺析來“猜猜看”。
一、鐵礦石下跌空間有限
在國內鋼價大跌的背景下，鐵礦石供需的轉變最終導致礦價逐漸回歸。本月底，巴西淡水河谷即10月主動提出下調季度價格后，又再度拋出明年鐵礦石價格底價為120美元/噸（離岸價）的言論，這與今年165美元/噸的均價差距不小，也暗示著明年協議價格仍有下跌空間。正是由于10月份中國鋼廠采取檢修、減產甚至部分停產的措施，大幅降低了對上游礦石的需求，才逼迫礦山放下高姿態，主動降價。按照筆者的大致推算，120美元/噸的礦價相當于國內鋼坯成本3650-3700元/噸（含稅），加上軋制費用，螺紋鋼的出廠成本大概在3900-3950元/噸，也就是說從淡水河谷提出的礦石底價來測算，明年螺紋鋼最低成本基本在4000元/噸附近，這與目前許多小廠出廠價格相比僅僅是略低。
當然，國內也有些人士預計明年礦價將跌破90美元/噸，不過對應逐年攀升的國內粗鋼數量來看，我們對進口鐵礦石的依賴程度依然較高，從供需的角度來衡量，后期礦價不會暴跌，況且一旦跌破120美元/噸,礦山也不會袖手旁觀，或將采取限產的方式保價應對。所以，后期礦價即便回調，跌幅也有限，盤整的時間可能相對較長。總體而言，明年鐵礦石對鋼材市場的支撐力度將下降，但大幅走低的空間應該不大。
二、螺紋期貨醞釀震蕩回升
今年螺紋期貨走勢可稱得上是“跌宕起伏”。參照主力合約1205的走勢來看，上半年期貨價格分別在2月和5月沖破5000元的峰值，不過到了9月份，市場風云突變，僅僅用了四周的時間，期貨市場便從4800多滑落至最低3895，跌幅達到了近千元。而這種暴跌走勢在09年的8月-10月以及10年的4月-7月也出現過，當時累計下跌幅度分別超過1300元和1100元，可以說從期貨上市到如今，每年都有一波暴跌行情出現。從這個潛在的規律來看，似乎預示著2012年期貨市場也“難逃劫難”。
不過我們要注意的是，每一輪大跌行情必定首先是價格攀升至階段性頂峰，然后由高到低滑落；而截止11月30日，螺紋主力合約收于4075元，距離今年3895的新低價差并不大，因此在明年一季度甚至更長的時間段里，期貨再度出現大幅下行并回到三千時代的可能性不大，換一句而言，即使2012年的期鋼“注定”要經歷一個輪回，也必須建立在重新回升到前期高點的基礎上。那么由此推斷，至少在明年上半年，期貨市場運行趨勢應該是以震蕩上揚為主